В пятницу состоялось очередное заседание ЦБ РФ по ключевой ставке. Попробую от себя спрогнозировать экономику России на ближайшее время.
Согласно представленных главой Центробанка данных ситуация такова (я взял для анализа лишь несколько озвученных параметров, в действительности их гораздо больше):
— Рост цен в РФ в последние месяцы существенно ускорился, Центробанк должен не допустить, чтобы это переросло в устойчивую тенденцию. Ускорение темпов инфляции в основном было вызвано ситуацией на топливном рынке.
— Центробанк по-прежнему исходит из прогноза восстановления выбывших производственных мощностей НПЗ до конца года.
— Траектория ключевой ставки будет такой, чтобы обеспечить снижение инфляции до 4% в 2027 году и ее закрепление на этом уровне.
— ЦБ не рассматривает возможности повышения таргета по инфляции в 4%, это будет крайне вредно.
— Проинфляционные риски выросли, экономика РФ может вернуться к дисбалансу спроса и предложения. Рост спроса может оставаться повышенным из-за бюджетного стимула и кредитования.
Выводы:
На решение ЦБ РФ об оставлении прежней ставки в 14% повлияли в значительной степени события по топливу за прошедшие 3 месяца. 14.07.26г. я писал материал о том, что Минпромторг «пока не видит» проблем с доступностью и ценооборазованием товаров. Формально на тот момент их еще не было видно в официальной статистике, поскольку статистика «подбивает бабки» раз в месяц-квартал и т.д., но «ощущать нутром» уже надо было. Но по позиции Минпромторга у них «таких ощущений» тогда не было. Многие россияне прочувствовали топливные проблемы на себе при эксплуатации машин уже в июне. Нас (амурчан), к счастью, эта проблема серьезно не затронула, но вот соседи (забайкальцы, иркутяне и ряд других) «отхватили по-полной». Можно вспомнить отпуск не более 15 литров в бак, цену в 200-300 рублей за литр, длинные очереди на заправках, топливные «помогайки» и т.д. Вот и ЦБ РФ на своем заседании «подвел черту» отсутствию «ощущений» в некоторых правительственных структур пока сохранив ключевую ставку.
В размышлениях о будущем Эльвира Набиуллина сказала, что надеется на то, что НПЗ подремонтируют до конца года. Таким образом, по мнению главы ЦБ, только к концу сего года производство топлива может восстановиться до необходимого уровня. Ну это при условии, что никаких иных «катаклизмов» с другими НПЗ не произойдет. Напомню, что Омский НПЗ, производящий около 20% топлива на рынок России, был атакован БПЛА и в значительной степени перестал выпускать топливо. На днях атакован НПЗ в Ленинградской области и из-за этого до 40% заправок Питера или не продают топливо или существенно ограничили его продажу.
Следующий важный параметр, который я показал из доклада ЦБ РФ – теперь «необходимая» инфляция в 4% сдвинулась на год (насколько я помню прогнозы годичной давности такие планы были у ЦБ на конец 2026 года). Кроме того, цифра 4% так и остается в «целях» ЦБ РФ. Чем она лучше цифры 4,5% или 5% для меня до сих неизвестно, как и для большинства других россиян.
Проинфляционные ожидания у россиян стали выше прежних, экономика РФ может вернуться к дисбалансу спроса и предложения. Эти фразы тоже не внушают оптимизма россиянину.
Таковы основные мысли по озвученным цифрам и прогнозам на заседании ЦБ РФ, которые для меня лично интересны и которые я посчитал необходимым немного прокомментировать здесь для вас.
